Le Monde, 24 juillet 2007 - Le conflit entre le groupe français de BTP Eiffage et son premier actionnaire, l'espagnol Sacyr, est devenu une bataille acharnée où presque tous les coups sont permis. Elle se déroule à la fois sur le terrain politique, celui de la communication et plus encore dans les domaines judiciaires et réglementaires.
L'Autorité des marchés financiers a examiné à la fois la régularité de l'offre publique d'échange d'actions déposée le 19 avril par Sacyr, mais a enquêté aussi sur une éventuelle action de concert, menée avec 89 autres sociétés espagnoles, qui ont toutes investi dans Eiffage au cours du mois de mars 2007, peu avant l'assemblée générale du 18 avril. Elle a estimé, le 26 juin, que Sacyr avait, sans le déclarer, agi de manière concertée aux côtés d'autres actionnaires d'Eiffage, notamment six sociétés espagnoles. Sacyr détient déjà 33,32% d'Eiffage et en est ainsi le premier actionnaire. Ayant ensemble et secrètement franchi le tiers du capital – le seuil fatidique qui rend obligatoire le déclenchement d'une OPA – l'AMF enjoignait donc à Sacyr et à ses alliés de la lancer, en cash et au prix le plus élevé payé au cours des douze derniers mois par l'un des alliés, soit 127,30 euros.
Sacyr conteste le bien-fondé de la décision de l'AMF et réclame en conséquence qu'elle ne soit pas exécutoire tant que les juges n'ont pas examiné au fond sa requête en annulation. Ainsi, la cour d'appel de Paris doit examiner la demande de sursis, émanant de la société espagnole d'immobilier et de construction Sacyr Vallehermoso, pour déposer son projet d'offre publique d'achat (OPA) sur le groupe français de construction Eiffage. Si les juges de l'appel entérinent la décision de l'AMF et confirment l'existence d'une action dissimulée, la bataille se concentrera sur le terrain pénal. Eiffage a d'ores et déjà porté plainte pour information trompeuse auprès du procureur de Paris, qui a ouvert une instruction confiée au juge Jacques Gazeaux. La banque conseil de Sacyr, Calyon, dont le rôle est expressément mis en cause par l'AMF, pourrait être impliquée.
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