Structure de l'actionnariat des sociétés américaines: étions-nous dans l'erreur?

Depuis bon nombre d'années, les commentateurs, juristes et économistes, soutiennent que l'actionnariat des sociétés ouvertes américaines est dispersé, alors qu'il est concentré dans la plupart des autres pays, sous réserve du Royaume-Uni. Dans une étude récente, Clifford G. Holderness remet en cause cette idée reçue. L'étude intitulée Myth of Diffuse Ownership in the United States, qui est disponible sur SSRN, comporte des conclusions pour le moins stupéfiantes:

This paper offers evidence on the ownership concentration at a representative sample of U.S. public firms. 96% of these firms have blockholders; these blockholders in aggregate own an average 39% of the common stock. The ownership of U.S. firms is similar to and by some measures more concentrated than the ownership of firms in other countries. These findings challenge current thinking on a number of issues, ranging from the nature of the agency conflict in domestic corporations to the relationship between ownership concentration and legal protections for investors around the world.