CDS et spéculation: suite
Les critiques relatives au rôle des credit-default swaps (ou swap sur défaillance de crédit) se poursuivent dans le sillage de la crise grecque. Tel que mentionné précédemment, ces critiques soutiennent des demandes pour encadrer - voire bannir les CDS. Dans un article intitulé Swaps come under fire, le Wall Street Journal d'aujourd'hui fait état de mouvements de réforme en Europe et aux États-Unis:
International momentum is building for stricter oversight of derivatives trading, as a top U.S. regulator recommended new limits on credit-default swaps and European leaders pushed for a ban on speculative bets against government debt following recent financial turmoil in Greece.
In the U.S., Commodity Futures Trading Commission Chairman Gary Gensler in a speech Tuesday offered his most-specific criticisms yet of credit-default swaps, the insurance-like contracts often blamed for the near-collapse of American International Group Inc. during the financial crisis.
Comme nous l'avons aussi signalé précédemment, c'est la transparence qui est au centre des critiques.
There is little publicly available information about who is buying and selling the contracts, which generally are negotiated in private, off-exchange deals. Thus it is hard for regulators and others to monitor who is on the hook for selling CDS contracts, and whether certain investors might be pressuring the contracts on, say, a nation's or company's debt.En même temps, aucune preuve n'établit pour l'instant que ce sont les CDS qui ont causé la crise grecque:
While governments in Europe—where suspicion of financial markets and speculation tends to run high—have focused on credit-default swaps trading, a study released Monday by Germany's financial regulator, BaFin, found no evidence that credit-default swaps have been used to speculate against Greek national debt.
La prudence est donc de mise. Une réforme mal calibrée pourrait se traduire par une augmentation du coût du crédit pour les états et les entreprises.
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