Crise financière: de la déréglementation à la réglementation

Le balancier de la déréglementation financière nous revient avec force vers la réglementation. C'est ce qui ressort de l'article Rescue Plan Stirs Calls for Deeper Regulation publié aujourd'hui dans le Wall Street Journal.

During a Senate hearing, Securities and Exchange Commission Chairman Christopher Cox -- citing a "regulatory hole that must be immediately addressed" -- issued a strong call for Washington to exert oversight of exotic types of financial instruments that previously were unregulated. Also moving forward: proposals from Congressional Democrats to allow the government to set limits on executive pay and to take equity stakes in companies that tap a possible $700 billion government-bailout fund.

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All told, the moves represent the early stages of what economists and policy makers say typically happens at moments of great economic turmoil: Government responds by crafting solutions that revolve around beefing up regulation and oversight.

Même Henri Paulson est convaincu de la nécessité de réglementer, après avoir été un ardent promoteur du libéralisme financier.

"I have never been a proponent of intervention, and I just think we have an unprecedented situation here and it calls for unprecedented action," said Treasury Secretary Henry Paulson at a Senate Banking Committee hearing to defend his bailout plan. "There's no way to stabilize the markets other than through government intervention."

LA question maintenant. Les législateurs et régulateurs feront-ils preuve de plus de discernement dans leurs interventions qu'ils n'en ont fait preuve avec Sarbanes-Oxley dont l'impact demeure très mitigé?... Et du côté canadien, pourront-ils avoir le discernement nécessaire pour ne pas reproduire mutatis mutandis les nouveles règles, sans égard à la réalité de notre marché et de nos institutions? Pour une dose de scepticisme sur ce que les législateurs et régulateurs peuvent accomplir, même en admettant des défaillances fondamentales du marché, voir Larry Ribstein ici.