Les échos.fr, 16 septembre 2008 - Pour Elsa Conesa ("Goldman Sachs et Morgan Stanley, seuls rescapés d'un modèle en bout de course"), ce sont trois « bulge brackets » américaines qui sont sorties du marché : Bear Stearns, Lehman Brothers et Merrill Lynch. Déjà considéré comme cartellisé, le marché américain de la banque d'investissement va se retrouver entre les mains des deux derniers indépendants : Goldman Sachs, qui s'est montré le plus avisé depuis dix-huit mois et est le moins affecté, et Morgan Stanley. Ces deux « rescapés » devraient du coup profiter copieusement de la quasi-disparition de leurs concurrents directs en termes de commissions et de marges. Un nouveau modèle se dessine. Goldman et Morgan Stanley seront certainement surveillées de très près. Finies les transactions basées sur des effets de levier colossaux ! L'environnement va en outre continuer à être peu favorable : ralentissement économique, marchés actions chaotiques, faibles volumes d'opérations de marché, santé incertaine des « hedge funds » ...
A la prochaine ...
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