« Pay Proposals » : où en sommes-nous aux Etats-Unis ?

RiskMetrics, 30 janvier 2008 - Investor calls for advisory votes on pay and other measures to reform executive compensation will resonate in 2008 as U.S. capital markets slide in the face of recession. A network of investors, led by Boston-based Walden Asset Management and the American Federation of State, County and Municipal Employees, has so far filed more than 90 proposals calling for an advisory vote on pay, compared with 44 such resolutions at this time last year. The network’s membership--which ranges from retail shareholders to pension fund giants including the California Public Employees’ Retirement System--also has grown from 2007. Nearly 75 investors have come together this year to file the measure at primarily large and medium-sized companies ... lire la suite

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Sociétés canadiennes : quels engagements des actionnaires ?

SHARE, 30 janvier 2008 - SHARE vient de publier son rapport pour le quatrième quart de l'année 2007 détaillent les récents engagements des actionnaires. Vous constaterez que le corporate governance et la transparence restent des thèmes forts de cet engagement des actionnaires !

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Transparence sur les marchés boursiers

Le Nouvel Observateur, 30 janvier 2008 - Les dirigeants français, britannique, allemand et italien ont appelé d'une même voix mardi 29 janvier les acteurs des marchés financiers, et en particulier les agences de notation, à adopter une plus grande "transparence", en menaçant dans le cas contraire d'adopter des réglementations contraignantes ... pour la auite, cliquez ici

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La bonne gouvernance apparaît comme un facteur de performance

Les échos.fr, 30 janvier 2008 - Faisant le point sur les pratiques en vigueur, Ernst &Young identifie, dans une étude récente, les critères qui structurent le profil de gouvernance des grandes sociétés françaises ... lire la suite

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Sentence de Vincent Lacroix: enfin!

Les tribunaux ont un rôle à jouer en matière de gouvernance d'entreprise. Le jugement rendu par l'honorable Claude Leblond dans le dossier de Vincent Lacroix nous en fait la preuve en matière pénale... enfin! On peut lire le jugement au fond ici et celui sur la peine ici. Avec 12 ans moins un jour, il s'agit sûrement d'une des condamnations les plus sévères rendues en matière d'infraction réglementaire dans le domaine des valeurs mobilières.

Rémunération des dirigeants : l'insuffisance des entreprises canadiennes

Canadian Coalition for Good Governance, 21 janvier 2008 - Many Canadian companies still need to improve the way they report executive pay. In their latest score card on executive compensation, the Coalition concluded that while marks are improving many companies still have a lot of work to do to improve their disclosure of executive pay packages.
« Transparency is essential when it comes to communicating the compensation of senior executives to investors. This scorecard is not about levels of compensation, it's about disclosing the process of how compensation is determined » said David Beatty, Managing Director of the Canadian Coalition for Good Governance. « We have seen some improvement in disclosure, but we need to see more. Setting senior executive compensation is the toughest ongoing job a board has to do and investors want, and should know how they arrive at their judgments ».

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L'ISR continue de croître aux Etats-Unis

Socialfunds.com, 17 janvier 2008 - L'investissement socialement responsable progresse toujours et encore en Nord-Amérique comme cet article de socialfunds en témoigne.

« Maybe it is Al Gore and the UN's Intergovernmental Panel on Climate Change winning the Nobel Prize. Maybe it is the cost of gas at the pump. Maybe the Enron scandal opened investors' eyes. Perhaps the news from the Sudan has pushed investors. Whatever the reasons, more people are investing with social responsible mutual funds. Over the last year and a half, more SRI mutual funds and products have been launched, meeting consumer demands. No longer can the argument be made that SRI funds offer investors limited choices ».

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Où les pays européens en sont-ils en matière de transposition des directives en droit des sociétés ?

Commission européenne, 21 janvier 2008 - La Commission publie des informations concernant l'état de la transposition des directives communautaires en matière de droit des sociétés et de délinquance financière. Ce document permettra à nos lecteurs de faire le point sur la situation des pays européenns et les textes qui sont applicables au 21 janvier 2008.

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Programme européen en matière d'audit

Europe, 19 décembre 2007 - Charlie McCreevy, membre de la Commission marché intérieur et service, a fait connaître ses conclusions à propos des lignes directrices qu'il souhaitait voir mis en place en matière d'audit. Les points suivants ressortent de cette intervention :

• Un texte limitant la responsabilité des auditeurs sera adopté en 2008 ;
• Une consultation sur Ownership Restrictions in Audit Firms sera lancée dans le premier quart de 2008 ;
• Une recommandation imposant des standards de qualité de l'audit et de l'inspection sera mise en oeuvre au premier quart de l'année 2008 ;
• Un tableau de suivi pour contrôler l'implentation de la directive sur le statut de l'audit par les Etats membres ;
• Des travaux supplémentaires sur les standards internationaux d'audit rendront la commission capable de décider s'il convient d'adopter ces dispositifs avant la fin de l'année prochaine ;
• En janvier 2008 des mesures transnationales seront adoptées pour autoriser l'Europe à compter sur des auditeurs des pays tiers.

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Electronci shareholder forum : la SEC adopte une disposition

SEC, 18 janvier 2008 - La SEC a modifié son dispositif en matière de vote par procuration pour faciliter l'utilisation d'un forum accessible aux actionnaires. Attention, cette règle entrera en vigueur le 25 février 2008 !

Abstract : We are adopting amendments to the proxy rules under the Securities Exchange Act of 1934 to facilitate electronic shareholder forums. The amendments clarify that participation in an electronic shareholder forum that could potentially constitute a solicitation subject to the proxy rules is exempt from most of the proxy rules if all of the conditions to the exemption are satisfied. In addition, the amendments state that a shareholder, company, or third party acting on behalf of a shareholder or company that establishes, maintains or operates an electronic shareholder forum will not be liable under the federal securities laws for any statement or information provided by another person participating in the forum. Therefore, the amendments remove legal ambiguity that might deter shareholders and companies from energetically pursuing this mode of communication.

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L'avant et l'après subprime où les modèles qui trépassent ...

Le Devoir.com, 28 janvier 2008 - Dans l’histoire économique et monétaire, il y aura un avant et un après subprimes. La crise des crédits immobiliers accordés aux États-Unis à des ménages modestes et peu solvables ne met pas seulement par terre les indices boursiers et les bilans des banques. Elle fait aussi chavirer les doctrines et les théories les mieux établies, elle remet en cause les modèles de croissance à la mode, elle détruit les idoles. L’ancien président de la Réserve fédérale américaine, Alan Greenspan, en était une. Les marchés financiers le vénéraient, les économistes le révéraient: les premiers parce qu’il leur avait fait gagner beaucoup d’argent, les seconds parce qu’ils lui attribuaient volontiers la paternité du miracle de croissance observé au cours des dernières années aux États-Unis ... lire la suite

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Fusions-acquisitions par des LBO : « quand on a le bourdon » !

La Tribune.fr, 29 janvier 2008 - Tous les chiffres le confirment. Le marché des fusions-acquisitions, et plus particulièrement celui des rachats d'entreprises par des fonds d'investissement, communément appelés LBO (rachat avec effet de levier), accuse le coup. Selon une étude du cabinet Incisive Media, publiée par le fonds Candover, la valeur des opérations de LBO en Europe a chuté de moitié au dernier trimestre 2007 par rapport au troisième, pour atteindre 21 milliards d'euros. Il s'agit du plus faible montant depuis plus de trois ans ... lire la suite

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A méditer : la valeur de l'immatérielle plus importante qu'on ne le pense

Journal du management, 25 janvier 2008 - La valeur des entreprises est constituée à 64 % d'actifs incorporels, révèle une étude Ernst & Young sur les 101 plus grandes sociétés européennes cotées. Un chiffre en hausse de 5 % sur un an. Pour 78 de ces sociétés, l'immatériel représente plus de la moitié de la valeur de marché. Les secteurs les plus concernés sont le tabac, le luxe, les produits de consommation, les médias et la pharmacie. Parmi les principaux éléments de valeur : la relation client, la recherche et le capital humain. Le cabinet d'audit remarque cependant que seulement 34 % des actifs incorporels sont inscrits au bilan. L'explication : les normes comptables ne permettent de reconnaître les actifs incorporels organiques que lors d'une cession.

Voici donc une étude à méditer étant donné les discussions dont l'économie et la gestion font l'objet à propos de la place de l'immatériel et de son évaluation par les outils comptables et financiers ...

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