samedi, octobre 18, 2008

Conférence sur le reporting et la communication

Bonjour à toutes et à tous, je vous informe que se tiendra à Londres les 25 et 26 novembre 2008 le 2ème colloque annuel Annual CR Reporting and Communications Summit : How to deliver a powerful message and engage key stakeholders organisé par Ethical Corporation Conferences.

Voici le résumé du colloque : In the race to become the greenest, most sustainable company, corporate responsibility reporting is no longer optional. The focus is now on how you report and to whom – as shown by stakeholders’ ever increasing demand for sustainability reports to be both qualitative and readable. However, this type of reporting is only a few decades old and still in the making. So, the question is, how do you deliver effective (and accurate) CR reports and successfully communicate it to all your stakeholders ?
This year’s summit has been mainly designed to help you address this very question, with the insight of CR reporting best practices. And based on months of research with your peers, we will be covering the following issues :
  • Overview of GRI vs. other reporting standards
  • Materiality
  • Data Gathering/tools
  • innovation
  • Investor expectations
  • How to make your report readable and worth the effort
  • Rating agencies: where do you stand ?
  • Transparency
  • What is the value of your report ?
  • What does the future hold for CR reporting ?
  • Verification/assurance
  • How to deliver a complex message to a multi-stakeholder audience/stakeholder engagement
  • Global vs. local – the challenge of large international companies
  • Supply chain management
  • How to take your CR reports to a wider audience
  • Employee engagement
Accéder au site du colloque en un clic

A la prochaine ...

Colloque sur les indicateurs sociaux

Une rencontre scientifique se tiendra prochainement à Rennes, les 30 et 31 octobre 2008 sur le thème Construire ensemble des indicateurs locaux pour le progrès sociétal (Building Together Local Indicators for Societal Progress).
Accéder au programme de ces rencontre en cliquant ici
A la prochaine ...

Etude de la CNCC

Le Bulletin du mois d'octobre de la CNCC m'a été envoyé ces jours derniers. A l'intérieur, la CNCC nous informe que ses Essentiels comprennent des études intéressantes :
  • L'Essentiel Français (n°33 - 3 octobre 2008) mentionne une étude sur le contrôle interne 2008 (Ernst & Young présente les résultats de sa troisième enquête mondiale sur l'évolution des pratiques d'audit interne) ;
  • L'Essentiel International (n°33 - 3 octobre 2008) contient un article sur l'assurance qualité de l'audit légal et une analyse de la décision de l'IFAC de publier 7 normes révisées.
A la prochaine ...

vendredi, octobre 17, 2008

MUFG achète bien 21 % de Morgan Stanley, mais moins cher

Le Devoir.com, 16 octobre 2008 - Le groupe bancaire japonais Mitsubishi UFJ Financial Group a confirmé hier son entrée dans le capital de Morgan Stanley, mais à des conditions révisées qui lui sont plus favorables que celles initialement prévues ... lire la suite.

A la prochaine ...

Nouvelles normes internationales d'audit

CAMagazine, 16 octobre 2008 - L’International Auditing and Assurance Standards Board (IAASB) a publié sept normes internationales d’audit (ISA), à la suite de l’examen et de l’approbation de sa procédure officielle par le Public Interest Oversight Board (PIOB).

Lire la suite en cliquant

A la prochaine ...

Nouveau numéro du Journal des sociétés

A toutes nos lectrices et à tous nos lecteurs, je signale que le dossier du mois du Journal des Sociétés porte sur l'innovation et la confiance dans le monde des affaires, la crise actuelle rappelant combien il est essentiel de rester inventif, tout en prenant la mesure des risques inhérents à ces choix innovants, pour créer et non détruire de la valeur. Une règle d’or à ne jamais perdre de vue et à éprouver en droit des sociétés, lorsqu'on recourt notamment aux SAS et aux fusions transfrontalières. Une règle d’or qui, de manière générale, doit s’appliquer aux instruments de l'industrie financière. Ce, sans occulter le rôle, perfectible, des régulateurs du marché.

Accéder au sommaire en un clic

A titre d'information, je rappelle à nos lectrices et lecteurs assidus que le numéro de septembre 2008 était consacré à l'action de concert. Télécharger le sommaire ici.

A la prochaine ...

Le voeu du patronat européen pour un superviseur des marchés

Les échos.fr, 17 octobre 2008 - Le Medef reçoit aujourd'hui ses homologues allemand, britannique, italien et américain pour soutenir l'idée d'une refondation du système financier international.
Parcourir cet article
A la prochaine ...

Les barrières anti-OPA renforcées en Italie

Les échos.fr, 17 octobre 2008 - L'Italie va revoir d'urgence sa réglementation des OPA afin de permettre aux entreprises de mieux se défendre en cas d'attaques hostiles, notamment des fonds souverains. Cependant, bon nombre des grandes entreprises stratégiques italiennes ne risquent rien en raison de la participation de l'Etat à leur capital ... lire la suite.
A la prochaine ...

mercredi, octobre 15, 2008

Lecture de deux analyses intéressantes

Bonjour à toutes et à tous, je terminerai la mise à jour quotidienne du blogue en relevant ces deux analyses publiées par le journal les échos.fr :
Bonne lecture à toutes et à tous et à la prochaine ...

Ca bouge du côté des autorités financières

Le Conseil national de la comptabilité (CNC), l’Autorité des marchés financiers (AMF), la Commissionbancaire et l’Autorité de contrôle des assurances et des mutuelles (ACAM) se sont réunis avec la Compagnie nationale des commissaires aux comptes (CNCC) mardi 14 octobre.
Cette réunion a eu pour objet le traitement comptable de certains instruments financiers pour lesquels les perturbations des marchés ne permettaient plus de déterminer un prix de marché fiable. Il s’agissait, dans le cadre d’une démarche européenne convergente et transparente, d’apporter les clarifications nécessaires pour l’arrêté des comptes (y compris les comptes au 30 septembre 2008), dans le respect des normes comptables en vigueur.
A la prochaine ...

Une nouvelle règle pour les banques européennes

L'Agefi, 15 octobre 2008 - Les dépôts bancaires dans les banques européennes doivent être garantis à hauteur de 50.000 euros, un montant qui doit être porté à 100.000 euros un an après l'entrée en vigueur de la réforme, a souhaité mercredi la Commission européenne. Le délai maximal de paiement en cas de faillite d'une banque sera ramené à trois jours, au lieu de trois à neuf mois actuellement.
A la prochaine ...

Rapports développement durable en plein boom !

Journal du management, septembre 2008 - Les rapports de développement durable progressent, selon l'édition 2008 du baromètre Sequoia des rapports annuel des sociétés du Cac 40. Publié par une entreprise sur 4 en 2004, la moitié des groupes de l'indice français en ont publié un en 2007. Au sein du document principal, elles sont 87 % à consacrer un chapitre au développement durable. Ce dernier fait en moyenne 15 pages, ce qui en fait le deuxième volet le plus immortant en volume après les "métiers". Enfin, six sociétés ont intitulé leur document "rapport d'activité et de développement durable", soit trois fois plus qu'il y a quatre ans
A la prochaine ...

Le recul de la "fair value"

Union européenne, 15 octobre 2008 - Les régulateurs comptables de l'Union européenne se sont prononcés en faveur de l'assouplissement de la règle de la juste valeur (fair value) considérée par de nombreux observateurs comme responsable de l'exacerbation de la crise du crédit.Le comité de régulation comptable a décidé d'accepter les changements proposés cette semaine par l'International Accounting Standards Board au sujet de la règle de la juste valeur, laquelle prévoyait jusqu'ici de valoriser les titres détenus par les sociétés à leur valeur de marché.
Le parlement européen devra se prononcer à son tour prochainement.

A la prochaine ...

Van der Moolen assigné par un ex-client

Les échos.fr, 14 octobre 2008 - Après la fermeture de ses activités dans l'Hexagone, le courtier néerlandais doit faire face à la contestation d'anciens clients. L'un d'entre eux l'a assigné en référé devant le tribunal de commerce de Paris.
En savoir plus en cliquant
A la prochaine ...

Un constat effrayant ?

Le Monde.fr, 15 octobre - Alors que, mardi 14 octobre, les marchés financiers européens savouraient la trêve offerte par le plan d'action européen contre la crise, une étude du département d'analyse de Merrill Lynch - coup de pub ou démarche avisée ? - est venue semer le trouble. Selon les calculs de la banque d'affaires américaine, le secteur bancaire européen souffrirait d'une insuffisance de fonds propres comprise entre 132 et 292 milliards d'euros ! ... lire la suite

A la prochaine ...

Nouvel ouvrage : Gouvernance et communication financière

Nouvel ouvrage chez Eyrolles consacré à la communication financière, livre que l'IFA a dirigé.

La communication financière des sociétés cotées est devenue en une décennie, paradoxalement, l'objet de risques juridiques et médiatiques accrus alors que les progrès de la gouvernance et de la transparence n'ont jamais été aussi réels. Ce livre décrypte des pratiques et des réglementations en constante mutation, et aide les lecteurs à en comprendre les enjeux et les risques.

Pour en savoir plus, rendez-vous sur le site de l'IFA en cliquant

A la prochaine ...

Fortis face à des plaintes ?

Selon le journal Le Monde.fr, des centaines d'actionnaires fédérés par un bureau d'avocats néerlandais veulent déposer plainte contre le management de la banque, les Etats belge et néerlandais, l'autorité de contrôle des marchés (AFM) et la banque centrale des Pays-Bas (DNB). Voilà une affaire à suivre ...
A la prochaine ...

mardi, octobre 14, 2008

Gestion des risques: quel rôle pour le droit?

La gestion du risque est à l'ordre du jour dans le contexte actuel. Un texte intéressant de Jacqueline Best hier dans le Report on Business intitulé Reaching the limits of risk management fournissait une dose de scepticisme bienvenue relativement à la science de la gestion des risques.

Dans son texte, elle nous rappelle qu'il est tentant actuellement d'avoir recours aux outils traditionnels:
Time after time in the current crisis, we're told that more transparency, better disclosure, and better risk management models are the answers to our current woes.
Cependant, le risque, de par sa nature fuyante, ne se soumet pas aisément à ces outils qui reposent sur le postulat que l'information permet de l'endiguer.

Even if it were possible to provide the markets with perfect information about the complex risks involved in some of these assets, would investors pay attention? There were plenty of warning signs about the current crisis that most investors ignored. The Bank for International Settlements has pointed out that the same thing happened before the Asian financial crisis: BIS warned of growing economic weakness, but the markets just didn't want to believe it.

This is not to argue that transparency and better risk management aren't important – they are. But they are sorely inadequate and potentially misleading in their promise of a quick and relatively painless fix.

The limits of risk management mean that we have to start making tough economic and political decisions. It means that we can't rely as much on industry self-regulation, on credit rating agencies' evaluations, or on the major banks' internal risk models. We can't rely as much on market discipline.

De là, elle estime que la réglementation est nécessaire. Mais quelle réglementation?
The consequence is that we need more regulation, at national and international levels. And since the limits of risk management pose real challenges for regulators as well as investors, we need more creative and flexible regulation. We need to create institutions that remember even at the peak of a market that what goes up tends to come down, working counter-cyclically to moderate the booms and troughs rather than intensifying them. We need a kind of regulation that leaves room for the unpredictable.

C'est ici que je demeure perplexe. Au-delà des généralités, à quoi réfère-t-elle vraiment? Après tout, les instruments d'intervention ne sont pas illimités: obligation de divulgation, interdictions d'opérations, règles sur la solvabilité, etc... Pour réfléchir de manière plus appliquée, je recommande les récents texte de Steven Shwarcz de Duke University (voir ici sur SSRN).

lundi, octobre 13, 2008

Réforme des normes comptables au niveau européen

Les échos.fr, 13 octobre 2008 - Un comité d'experts se réunira dans la semaine pour valider la proposition du commissaire européen au Marché intérieur, Charlie McCreevy, qui devrait ensuite être avalisée rapidement, comme le veut la procédure, par le Parlement européen.
De prime abord très technique, le sujet est néanmoins essentiel dans la mesure ou cette réforme devrait permettre de rendre les banques nettement moins vulnérables à la terrible volatilité actuelle des marchés. Au coeur des critiques, les normes comptables dites IAS ou IFRS qui visent à améliorer la transparence en introduisant la comptabilisation dite à la juste valeur (« fair value »). A chaque clôture de comptes trimestriels, les entreprises cotées doivent désormais reconnaître les pertes « potentielles » des titres qu'elles détiennent. A commencer par les banques, en vertu de la norme IAS 39 sur la comptabilisation des actifs et passifs financiers. Lorsque les marchés dévissent, le mécanisme contraint les banques à traduire immédiatement dans leurs comptes la baisse des actifs qu'elles possèdent au lieu de leur laisser la possibilité d'étaler le choc dans le temps. Or, la Commission européenne va donc changer les règles du jeu.

Lire la suite

A la prochaine ...

Le G7 promet d'empêcher la faillite de toute banque importante

Les échos.fr, 13 octobre 2008 - Rassemblés vendredi à Washington, les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales des sept pays les plus industrialisés (G7) ont défini cinq principes qui guideront leurs actions dans les prochaines semaines :
  • Les grands argentiers ne permettront aucune faillite d'un établissement pouvant mettre en danger le système financier ;
  • Les membres du G7 prendront « toutes les mesures nécessaires pour débloquer le crédit et les marchés monétaires et pour assurer que les banques et les institutions financières aient un accès large aux liquidités et aux capitaux » ;
  • Les institutions financières devront pouvoir être recapitalisées, grâce à l'apport de capitaux publics ou privés, afin qu'elles puissent « continuer à prêter aux ménages et aux entreprises » ;
  • Les « programmes nationaux de garantie des dépôts bancaires doivent être robustes et cohérents », de manière à maintenir la confiance des particuliers ;
  • « Des évaluations précises, une information transparente sur ces actifs et la mise en oeuvre cohérente de normes comptables de haute qualité sont nécessaires ».
Pour en savoir plus, cliquez ici

A la prochaine ...

Plan de sauvetage de l'Eurogroupe

LeMonde.fr, 12 octobre 2008- A l'issue de plus de trois heures de négociations à l'Elysée, dimanche 12 octobre, les quinze pays de la zone euro se sont accordés sur un plan de sauvetage du secteur bancaire européen, avec notamment une garantie publique des crédits interbancaires jusqu'au 31 décembre 2009, ainsi qu'un recours possible à une recapitalisation pour éviter les faillites d'importants établissements bancaires. Ces garanties, valables cinq ans, seront payantes pour les institutions bancaires, rémunérées selon les taux du marché.

Lire la suite en cliquant

En savoir plusen lisant également cet article du journal Les échos.fr

A la prochaine ...

Actes du colloque de janvier 2008 de l'ADERSE en ligne

Les actes du 5ème colloque de l'ADERSE (Association pour le Développement de l'Enseignement et la Recherche sur la Responsabilité Sociale des Entreprises) qui s'est déroulé en janvier 2008 sont maintenant dispoible sur le site internet de cette association. Certains de ces écrits pourraient intéresser fortement nos lectrices et lecteurs.

Accéder aux actes en cliquant ici

A la prochaine ...

La Canada évite la crise bancaire

Le Devoir.com, 9 octobre 2008 - Les normes élevées du système bancaire canadien ont maintenu à flot les institutions financières du pays et leur ont permis d'éviter les difficultés qui ont coulé plusieurs de leurs concurrentes internationales, a affirmé le ministre fédéral des Finances.
Si la réglementation gouvernementale a contribué à rendre l'industrie bancaire canadienne plus sûre que les secteurs financiers des États-Unis et de plusieurs autres pays, le Canada a aussi tiré profit d'un solide marché immobilier et de pratiques de prêt plus conservatrices. Les prêts hypothécaires à risque n'ont représenté qu'une mince partie des prêts consentis par les organismes canadiens de prêts hypothécaires, et ils sont aujourd'hui inexistants au pays. De leur côté, les emprunteurs canadiens sont tenus de verser une mise de fonds atteignant au moins cinq pour cent de la valeur du domicile qu'ils souhaitent acquérir, et la période maximale d'amortissement des prêts hypothécaires garantis par le gouvernement est maintenant de 35 ans, comparativement à 40 ans auparavant.
A la prochaine ...

Une future fusion entre GM et Chrysler ?

Information à suivre : Selon le New York Times et le Wall Street Journal, les deux géants de l'automobile américaine (GM et Chrysler) auraient entamé des discussions en vue d'une éventuelle fusion. Une éventuelle fusion modifierait de fond en comble le paysage de l'industrie américaine en ramenant à deux le traditionnel trio des "Big Three" de Detroit (Ford, GM et Chrysler).

A la prochaine ...

Londres va investir 37 milliards de livres dans trois banques

LeMonde.fr, 13 octobre 2008 - Le gouvernement britannique a annoncé aujourd'hui qu'il allait recapitaliser les banques RBS, HBOS et Lloyds TSB jusqu'à hauteur de 37 milliards de livres (46,6 milliards d'euros).
A la prochaine ...

Recommandations AFEP - MEDEF sur la rémunération des dirigeants et mandataires sociaux

News

Les choses bougent en France ... Face à la crise récente que traverse l'économie mondiale, le MEDEF et l'AFEP viennent de publier un nouveau Code de gouvernement des entrepises sur la rémunération des dirigeants mandataires sociaux dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé.
Accéder à ce document en un clic

Voir la présentation faite par la présidente du MEDEF ici

A la prochaine ...