mercredi, juin 02, 2010

Agences de notation de crédit: un monopole réglementaire à réviser?

Dans le Wall Street Journal d'aujourd'hui, un commentaire, Buffet and the Ratings Cartel (ici, abonnement requis), qui revient sur les réformes à réaliser à l'égard des agences de notation. Le commentaire signale à juste titre que la réglementation a créé un monopole en faveur des agences ayant été désignées par la SEC comme NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organization).

It's hard to believe after Enron and the housing bubble, but Securities and Exchange Commission rules still require money-market funds and stock brokerages to hold securities rated highly by Moody's, Standard & Poor's, Fitch and other "Nationally Recognized Statistical Ratings Organizations." The SEC decides which firms to anoint as members of this NRSRO cartel, and that policy has been replicated at the Federal Reserve and in state pension laws and regulations that also demand ratings from a cartel member.

Actuellement, plusieurs options sont sur la table, comme nous l'avons vu précédemment. Parmi ces options, certaines impliquent une participation accrue des autorités réglementaires dans la sélection des agences. J'ai exprimé mes doutes (sur ce blogue et dans mes textes sur les agences - ici notamment) à cet égard. L'article du WSJ les partage, favorisant la concurrence pour palliers les lacunes mises en lumière par la crise financière.

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